国家高度重视信创产业。“十四五”规划中明确指出，到2025年行政办公及电子政务系统要全部完成国产化替代。2022年 9月底，国资委发布79号文，要求2027年底前实现所有中央企业的信息化系统安可信创替代。党的二十大报告再定增强国家 安全主基调，重申发展信创产业，实现关键领域信息技术自主可控的重要性。2024年8月6日，国务院国资委印发了《关于 规范中央企业采购管理工作的指导意见》，文件提出，在卫星导航、芯片、高端数控机床、工业机器人、先进医疗设备等 科技创新重点领域，充分发挥中央企业采购使用的主力军作用，带头使用创新产品。

　　各部委信创政策陆续发布，支撑信创产业市场化规范化发展。2023年7月，安全可靠测评工作指南发布，截止24年9月，已 公布安全可靠测评结果公告2023年第1号、2024年第1号及2024年第2号，为用户产品选型提供参考依据。2023年底，财政 部会同工信部发布7项基础软硬件政府采购标准；2024年，央采网公布中央国家机关台式机、便携式计算机采购标准； 2024年9月，工信部发文要求，到2027年，完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统更新换代任务。我们认为，随 着信创行业采购标准的推出，信创产业有望向市场化、规范化方向发展。

　　2024年政府工作报告提出，从2024年开始拟连续几年发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能 力建设。5月13日，财政部发布1万亿超长期特别国债发行安排。我们认为，超长期特别国债重点聚焦加快实现高水平科技 自立自强，有望支撑信创产业发展。据艾媒咨询测算，2023年中国信创产业规模将达20961.9亿元，2027年有望达到 37011.3亿元。

　　美国芯片限制加码，外部环境变化加速自主可控。2024年12月2日，美国商务部工业与安全局（BIS）公布了对华半导体出 口管制措施新规，包括对24种半导体制造设备和3种用于开发或生产半导体的软件工具的新控制，以及新增140个实体列表 和14个实体列表，涵盖半导体相关工具制造商、半导体晶圆厂和投资公司。2025年1月13日，美国拜登政府正式公布针对 AI的临时最终出口管制规则，进一步限制中国大陆等国家和地区获得美国AI技术的能力。2025年1月15日，美国发布新规， 对华限制16nm及以下先进制程代工服务。此次美国出台的出口管制政策将主要限制台积电、三星等海外晶圆代工厂为中国 大陆客户提供16nm及以下先进制程芯片代工服务。我们认为，美国对AI芯片的限制不断加码，外部环境的变化有望加速自 主可控，国产算力产业迎来新机遇。

　　2024年以来，微软蓝屏事件、黎巴嫩寻呼机爆炸事件、美国科技制裁和限制加码凸显自主可控重要性。1月20日，特朗普 宣誓就职，其上一任期对中国科技企业采取了强硬态度，发起了一系列“贸易战”和科技制裁。我们认为，随着外部不确 定性增强，自主可控紧迫性提升，信创产业将迎来发展机遇。

　　华为原生鸿蒙发布，开启国产OS新篇章。2024年10月22日，华为发布全新的HarmonyOS NEXT，实现从内到外的全栈自 研，标志着华为自研自主可控操作系统的成熟。据Counterpoint Research，HarmonyOS在中国的市场份额已由2023年一 季度的8%上涨至2024年一季度的17%，超越iOS，成为中国第二大操作系统。据Counterpoint，2024年第四季度，华为以 18.1%的市场份额跃居中国智能手机市场榜首，2024年全年的市场份额为16.3%，位居第二。据StatCounter，截至2024年 11月，全球智能手机市场中苹果和安卓的市场份额分别为27.93%和71.42%，鸿蒙仍有很大的提升空间。截至2025年1月， 已有超20000+鸿蒙原生应用及元服务上架鸿蒙原生应用市场。

　　党政信创持续深化：从省市一级纵向下沉至区县乡镇，从电子公文系统横向拓展至电子政务系统。从2020年党政信创三期 开始招标以来，党政信创不断深化。2022年，根据“十四五”数字经济发展规划中对电子政务的国产化替代目标，党政信创 的重心逐渐从电子公文偏移到电子政务领域。2023年底，随着安全可靠测评结果公布、财政部会同工信部发布7项基础软硬 件政府采购标准，信创产品在政府部门进一步深入。2024年，中央国家机关政府采购中心公布中央国家机关台式机、便携式 计算机采购标准，要求乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单 位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求，各省市自治区也接连 发布相关通知，党政信创往区县乡不断下沉，并从基础软硬件替换扩展到电子公文系统以及电子政务系统国产化。

　　党政信创存量替换空间巨大。据自主可控新事调研测算，党政信创存量规模近3000万台，截至2024年12月，党政信创PC历 史总出货量近700万台，占总量比重仅约20%，2025年或将成为政企信创终端替换大年，约有1000万台的替换空间，合计市 场规模约在500亿元左右。

　　行业信创新政频出，“2+8+N”逐步推进。在党政信创持续引领下，以金融、电信、电力领域为代表的行业信创正加速推进 ，石油、交通、航空航天在重点环节推广，医疗、教育信创趋热，信创应用从党政领域向行业领域转化。2024年9月20日， 工信部发布《工业重点行业领域设备更新和技术改造指南》，针对工业软件领域、Kaiyun电竞工业网络设备给出具体的更新目标。2024年12月11日，教育部和国家版权局联合印发《关于做好教育系统软件正版化工作的通知》，要求2027年底前，教育系统软 件正版率显著提升，全面使用正版操作系统软件、办公软件和杀毒软件。我们认为，随着行业信创政策不断出台，行业信创 有望接力党政信创，打开信创应用新格局。

　　AI Agent打破大模型应用边界。AI Agent已跨入基于大型语言模型的智能体阶段，具备自主性、适应性、交互性、智能性四 大特点。 LLM是AI Agent实现的基础和前提，LLM带来了深度学习新范式，思维链和强大的自然语言理解能力有望让Agent具备强大的学习能力和迁移能力，从而让创建广泛应用且实用的Agent成为可能。而AI Agent的引入，则能够赋予大模型多轮 对话管理、主动询问与澄清、策略性决策的能力，我们认为，AI Agent有望增强大模型的深入思考，突破语言模型的边界。

　　全球巨头加码AI Agent，商业化节点渐行渐近。谷歌发布321个全球顶级企业的AI应用实战案例，涵盖零售巨头沃尔玛、医 疗巨头 Mayo Clinic，金融巨头花旗等公司的Agent落地案例。根据乌鸦君统计，在Agent六大落地核心场景中，雇员代理的 应用最为普遍，在医疗健康（17个）、金融服务（16个）、科技（15个）领域都有广泛应用。从落地行业来看，科技行业 应用Agent最为广泛，零售和消费品、医疗健康、金融服务行业也落地较多。

　　AI Agent处于快速发展阶段，市场发展潜力大。根据Markets and Markets预测，全球AI Agent市场将从2024年的51亿美元 增长到2030年的471亿美元，年复合增长率达44.8%。根据Gartner预测，到2028年，至少15%的日常工作决策将通过AIAgent自主完成（2024年为0%）。黄仁勋在2025年美国消费电子展上表示，AI智能体可能是下一个机器人行业，很可能是 一个价值数万亿美元的机会。

　　中国AI Agent市场持续增长。2023年，AI Agent被业内正式引入，开始兴起。在To B端，AI Agent将逐渐把SaaS应用全面 进行改写重构；在To C端，AI Agent作为生成式AI的商业化应用。根据头豹研究院，2023年中国AI Agent市场规模为554亿 元，预计2028年中国AI Agent市场规模将达到8520亿元， 2023-2028年均复合增长率达72.7%。

　　国内：大厂纷纷入局，抢跑智能体市场。B端，百度文心智能体平台、腾讯元器、讯飞星火智能体创作中心、通义智能体 、字节扣子等面向企业用户提供智能体创建平台，并开始在其AI智能助手界面中添加AI Agent入口。除这些大厂外，包括 智谱AI、面壁智能等大模型创业公司，容联云、思迈特等SaaS公司，钉钉、飞书等协同办公赛道企业等，都在加码智能体 开发和应用落地。

　　OpenAI：发布首款AI代理Operator。1月24日，OpenAI直播发布首款AI代理工具Operator，能够代理用户执行基于网页 的操作，替用户完成预订机票、预订晚餐、编写网站代码等几乎所有联网任务。Operator由一个名为CUA（计算机使用代 理）的新模型驱动，结合了GPT-4o的视觉能力，以及通过强化学习实现的高级推理。Operator能够“看见”网页（截图） ，并使用鼠标和键盘允许的所有操作与网页进行互动。在操作中如果碰到困难，模型会调用推理能力进行自我纠正，若依 然无法解决问题则会把控制权交还给人类。

　　发布可高效输出专业报告的Deep Research。2月3日，OpenAI发布Deep Research（深度研究），是一个用o3模型造出 的联网版推理Agent。Deep Research走专业路线，能搜索、解释和分析网络上的大量文本、图像、PDF，在极短时间内旁 征博引，然后生成非常专业的综合分析报告，还附有搜索过程和索引。