20200325-华泰证券-计算机软硬件专题研究：信创产业系列报告之一-CPU&OS：信创根基，国之重器

　　20200327-山西证券-计算机行业深度报告：信创产业——鲲鹏凌云，信创提速

　　内容提示：1 证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月25日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生 执业证书编号：S06 研究员 郭雅丽 执业证书编号：S03 研究员 郭梁良 执业证书编号：S05 研究员 金兴 联系人 1 《计算机软硬件: 医疗 IT 补短板需求开启》2020.03 2 《计算机软硬件: 5G 对服务器的需求分析》2020.03 3 《卫宁健康(300253 SZ, 增持): 监管函对实际经营无影响》2020...

　　1 证券研究报告 行业研究/专题研究 2020年03月25日 计算机软硬件 增持（维持） 谢春生 执业证书编号：S06 研究员 郭雅丽 执业证书编号：S03 研究员 郭梁良 执业证书编号：S05 研究员 金兴 联系人 1 《计算机软硬件: 医疗 IT 补短板需求开启》2020.03 2 《计算机软硬件: 5G 对服务器的需求分析》2020.03 3 《卫宁健康(300253 SZ, 增持): 监管函对实际经营无影响》2020.03 资料来源：Wind CPU&OS ：信创根基，国之重器 信创产业系列报告之一 疫情之下的信创产业：“新基建”重要抓手，蓄势待发 信创产业，即信息技术应用创新产业。2020 年是信创产业全面推广的起点，未来三到五年，信创产业将迎来黄金发展期。我国国产基础软硬件从“不可用”发展为“可用”，并正在向“好用”演变。信创产业作为“新基建”的重要内容，将成为拉动经济发展的重要抓手之一，政府投入预计将会得到充分保证。国产 CPU 和操作系统是信创产业的根基，也是信创产业中技术壁垒最高的环节，技术领先、具备生态优势的公司有望脱颖而出。建议关注诚迈科技、中国软件、中国长城、中科曙光。 CPU 之 之 龙芯 、飞腾 ： 性能仍待提升，生态构建是关键 龙芯 CPU 优势在于单核性能较高，目前龙芯桌面端 CPU 在政府办公国产化试点中占有较高市场份额。劣势在于：多核能力较弱导致服务器 CPU 性能较低；龙芯是唯一的基于 MIPS 架构的国产 CPU，生态构建难度大。飞腾 CPU：基于 ARM v8 架构指令集自主研发，在整体性能上处于国产化芯片的中间位置，Kaiyun电竞在党政特殊部门领域具备优势。生态上，飞腾背靠 CEC，致力于打造 PK 体系，且同为 ARM 架构，具有一定优势。 CPU 之 之 华为鲲鹏 ：的 性能最高的 ARM 服务器芯片 ， 鲲鹏生态加速发展 鲲鹏 920 是目前业内性能最高的 ARM 架构服务器芯片，华为致力于打造鲲鹏计算产业生态。目前华为与多个地方政府成立了鲲鹏产业联盟，众多软硬件厂商都与鲲鹏进行了适配，其生态优势已逐渐显现。与华为合作的厂商可分为三类：一是基于鲲鹏芯片和主板生产整机的硬件厂商，可提升其业务量；二是基于鲲鹏硬件提供软件的软件厂商，可扩大其市场份额；三是集成商，未来有望升级为云 MSP。Kaiyun电竞 CPU 之 之 海光、兆 芯 ：为 同为 X86 架构芯片 ，自主可控程度较低 海光芯片是基于 AMD X86 Zen1 架构的 IP 核授权，在性能上具有领先优势，得到了部分银行客户的青睐。但被美国列入实体名单对海光流片、后续研发造成比较重大的负面影响，未来需要对 Zen1 架构进行消化吸收再创新，任重道远。兆芯本质也是 X86 架构芯片，但兆芯只是通过股权关系实现了 CPU 品牌国产化，国产化身份存疑，主要在上海具有相对优势。申威主要在军队和超算领域具有优势，市场份额较小。 麟 操作系统：麒麟 OS& 统信 UOS 之争 目前国产操作系统主要聚焦在麒麟 OS 和统信软件 UOS 之间的竞争，双方各有千秋。麒麟 OS 背靠 CEC，凭借此前在党政军国产 OS 领域的绝对龙头地位，具备先发优势，且 CEC 计划投入百亿资金打造 PK 生态体系。统信 UOS 凭借其良好的产品性能、深度绑定华为，且目前是工信部力推的UOS 代言人，有望快速崛起，最终竞争格局如何目前尚无定论。 投资建议 国产 CPU：建议关注中国长城（天津飞腾第一大股东）、中科曙光（天津海光第一大股东）。国产 OS：建议关注诚迈科技（统信软件第一大股东）、中国软件（麒麟软件第一大股东）。 风险提示：受疫情影响，信创产业招投标进度延迟；受经济下行影响，政府及关键行业信创支出低于预期；信创产业竞争加剧导致相关厂商利润率下滑。 (16)(3)10223519/03 19/05 19/07 19/09 19/11 20/01(%)计算机软硬件 沪深300行业 评级： 相关研究 一年内行业 走势图